BNB Chain przewodzi tokenizowanym akcjom, ale jeden token Nasdaq odpowiada za wolumen

Play Now

Play Saloon-Spin

BNB Chain jest teraz największym domem dla tokenizowanych akcji na dowolnym blockchainie. W październiku 2026 r. kwartalny raport Blockworks Advisory dotyczący sieci oszacował obrót tokenizowanymi akcjami w Q3 na BNB Chain na około 25,6 mld USD, czyli około jedenaście razy więcej niż 2,4 mld USD w Q2. Sieć zakończyła wrzesień, posiadając więcej podaży tokenizowanych akcji i więcej posiadaczy tokenizowanych akcji niż Ethereum, Solana czy ktokolwiek inny. To nagłówek, który BNB Chain opublikował na X. Przypis ma równie duże znaczenie: około 80% wolumenu DEX w produktach bStocks Binance pochodziło z jednego tokena, QQQB, opakowania funduszu Invesco QQQ ETF śledzącego indeks Nasdaq 100.

Więc BNB Chain nie stał się do końca tokenizowanym Wall Street. Stał się bardzo ruchliwym miejscem na łańcuchu do handlu jednym ETF Nasdaq przez całą dobę, z długim ogonem tokenów pojedynczych akcji w tyle. Obie rzeczy mogą być prawdą i obie warto zrozumieć, jeśli posiadasz BNB lub zastanawiasz się, gdzie faktycznie lądują aktywa ze świata rzeczywistego.

Jak duży jest rynek tokenizowanych akcji BNB Chain?

Liczby za Q3 dzielą się na dwa koszyki. Platformy DEX na BNB Chain obsłużyły 24,4 mld USD obrotu tokenizowanymi aktywami, w porównaniu do 113 mln USD w Q2. Ondo Global Markets, które obsługiwało większość aktywności przed przybyciem Binance, dodało kolejne 1,2 mld USD, w dół z 2,3 mld USD. Innymi słowy, przepływ Ondo zmniejszył się o połowę, podczas gdy strona DEX wzrosła ponad 200-krotnie. Różnicą są bStocks.

Binance uruchomił bStocks 11 czerwca, co sprawiło, że Q3 był jego pierwszym pełnym kwartałem. Tokeny są emitowane przez BTech Holdings, spółkę stowarzyszoną z grupą Binance działającą w ramach ram FSRA Abu Dhabi Global Markets. Każdy z nich jest opisany jako zabezpieczony jeden do jednego przez bazowy amerykański papier wartościowy. Nie są dostępne dla osób z USA. Binance poinformował 15 października, że bStocks przekroczyły 1 mld USD aktywów pod zarządzaniem, około cztery miesiące po uruchomieniu, z prawie 100 notowanymi tickerami i ponad 40 mld USD skumulowanego wolumenu obrotu. Ta ostatnia liczba pochodzi od samego Binance i obejmuje więcej niż aktywność DEX na BNB Chain, więc traktuj ją jako marketing, a nie dane on-chain. Przyznajmy, dane on-chain są nadal imponujące. BNB Chain zakończył Q3 z 1,13 mld USD podaży tokenizowanych akcji, dwukrotnie więcej niż 560 mln USD na koniec czerwca. To około 39% z 2,89 mld USD w tokenizowanych akcjach publicznych, które Blockworks śledzi na wszystkich łańcuchach. Same bStocks odpowiadały za 810 mln USD z tego. Sieć miała również około 1,8 mln posiadaczy tokenizowanych akcji, roughly 38% całkowitej liczby międzyłańcuchowej.

Czy BNB Chain naprawdę wyprzedza Ethereum i Solanę?

Newsflash, pod względem wolumenu obrotu, oczywiście tak. Na każdym łańcuchu śledzonym przez Blockworks, handel DEX tokenizowanymi aktywami osiągnął 45,8 mld USD w Q3, z wyłączeniem par memecoin. BNB Chain wzięło ponad połowę tego. Kwartał wcześniej jego udział wynosił poniżej 1%.

Źródło: Raport Blockworks Q3 2026 dotyczący BNB Chain. Inne to pozostała część po trzech nazwanych łańcuchach. Udziały są zaokrąglone.

Oczywiście, jeśli chodzi o podaż, obraz jest mniej uporządkowany, ponieważ nikt nie zgadza się co do tego, jak duży jest rynek. Różne trackery liczą różne produkty, a sumy emitentów nie pokrywają się z saldami na poziomie łańcucha. Oto jak układają się główne migawki ze środka października.

Badanie CryptoCasino.Vegas, porównujące te cztery zestawy danych, wykazało, że każdy z nich plasuje BNB Chain lub jego flagowego emitenta na pierwszym miejscu. Ale szacowana wielkość całego rynku waha się o około 54% między najniższym a najwyższym trackerem. Twierdzenia o udziale BNB Chain wahają się od 39% do prawie 43%. Przewaga jest realna, precyzja nie. Każdy artykuł cytujący pojedynczą liczbę udziału w rynku tokenizowanych akcji bez podania trackera cytuje wybór metodologii, a nie fakt.

Dlaczego jeden token Nasdaq dominuje w wolumenie?

QQQB, wersja bStocks funduszu Invesco QQQ ETF, stanowił około 80% wolumenu DEX bStocks w Q3. Podczas kwartału handlowano osiemdziesięcioma siedmioma różnymi bStocks. Reszta znaczącej aktywności pochodziła z krótkiej listy: SPCXB (ekspozycja na SpaceX), SPYB (ETF S&P 500), NVDAB, BNCB i GMEB. Tak, GameStop trafił na listę. Niektóre tradycje przetrwają przeniesienie na łańcuch.

Koncentracja ma sens, gdy pomyślisz o tym, kto handluje. Krypto-native traderzy, którzy chcą ekspozycji na akcje, przeważnie chcą jednej rzeczy: płynnego, całodobowego zakładu na duże amerykańskie spółki technologiczne bez otwierania rachunku maklerskiego. Jedno opakowanie Nasdaq 100 robi to lepiej niż 80 cienkich tokenów pojedynczych spółek. Płynność również się kumuluje. Native, platforma zapytań ofertowych, otworzyła pulę QQQB 22 lipca i ostatecznie obsłużyła około 36% całego wolumenu bStocks. Gdy jedna pula ma najgłębszą księgę, animatorzy rynku i boty arbitrażowe tłoczą się do niej, a wszystko inne pozostaje cienkie.

Czas również opowiada tę samą historię. Wolumen tokenizowanych aktywów osiągnął szczyt pod koniec lipca. 26 lipca dzienny handel DEX w tej kategorii osiągnął 1,2 mld USD, a przez dwa kolejne tygodnie pary tokenizowanych aktywów stanowiły od 62% do 65% całego wolumenu spot DEX na BNB Chain. Od połowy sierpnia tygodniowy wolumen oscylował głównie między 0,6 mld USD a 1,1 mld USD, z jednym tygodniem 2,1 mld USD na początku września. Blockworks obecnie szacuje tygodniowy run rate na około 0,9 mld USD. To nadal dużo. To także znacznie poniżej szczytu startowego, a sam Blockworks wymienia „czy handel rozszerzy się poza QQQB” jako jedną z rzeczy do obserwacji w Q4.

Ile z tego to energia memecoinów w garniturze?

Praktycznie, część. 29 lipca platforma startowa Flap zaczęła akceptować tokenizowane akcje i złoto jako aktywa kwotowane, co oznaczało, że ludzie mogli uruchamiać memecoiny w parach z bStocks zamiast z BNB. Flap stworzył 1,4 miliona tokenów tylko w sierpniu. Od 4 września BNB Chain prowadził kampanię „Stonks Szn” o wartości 4 mln USD, która nagradzała posiadaczy memecoinów w parach z bStocks. Handel parami memecoinów i tokenizowanych aktywów osiągnął około 3,0 mld USD w Q3.

Żeby oddać sprawiedliwość liczbom, Blockworks liczy te pary memów jako osobną kategorię i wyklucza je z 24,4 mld USD DEX i z porównania międzyłańcuchowego. Więc nagłówkowy wolumen to nie handel memecoinami w krawacie. Ale programy motywacyjne i szał platform startowych wyraźnie pomogły przyciągnąć płynność i uwagę do tokenizowanych akcji w pierwszej kolejności, a zachęty mają zwyczaj się kończyć.

Cichszym sygnałem jest pożyczanie. Tokenizowane akcje w rynkach pożyczkowych BNB Chain wzrosły z 6 mln USD do 62 mln USD w ciągu kwartału. To dziesięciokrotny skok, ale także mniej niż 2% z 3,57 mld USD całkowitych depozytów pożyczkowych sieci. Ludzie intensywnie handlują tymi tokenami. Jeszcze nie używają ich jako poważnego zabezpieczenia na łańcuchu, nawet po tym, jak Binance zaczął akceptować niektóre bStocks jako zabezpieczenie depozytów i kontraktów futures na swojej giełdzie w październiku.

Co handel tokenizowanymi akcjami oznacza dla posiadaczy BNB?

Podaż nadal kurczy się zgodnie z harmonogramem. 37. kwartalne automatyczne spalanie 19 października usunęło 1 646 196 BNB, warte wówczas około 1,2 mld USD, zmniejszając całkowitą podaż do około 131,5 miliona. Formuła automatycznego spalania jest powiązana z ceną BNB i produkcją bloków, a nie z zyskami giełdy Binance, a długoterminowym celem jest 100 milionów BNB. Osobne spalanie w czasie rzeczywistym niszczy 10% opłat transakcyjnych, więc wyższa aktywność opłat z handlu akcjami bezpośrednio zasila ten mechanizm, choć umiarkowanie.

Na co uważać, zanim uznasz to za trend

Trzy rzeczy zdecydują, czy Q3 był skokiem startowym, czy zmianą strukturalną.

Szerokość. Jeśli QQQB nadal stanowi cztery piąte wolumenu bStocks w Q4, BNB Chain zbudował świetne miejsce dla jednego produktu, a nie rynek akcji. Obserwuj, czy SPYB, NVDAB i tokeny pojedynczych spółek zyskają realną głębokość.

Kończące się zachęty. Program zerowych opłat za przelewy USDC, USD1 i U stablecoin na BNB Chain trwa tylko do 31 października. Nagrody Stonks Szn również były ograniczone czasowo. Wolumen, który przetrwa bez subsydiów, to wolumen, który się liczy. Oczywiście, kim naprawdę jest posiadacz tokena. bStocks dają ekspozycję cenową, zabezpieczoną akcjami posiadanymi przez spółkę stowarzyszoną Binance w Abu Zabi. To powierniczy i jurysdykcyjny łańcuch zaufania, a nie zdecentralizowana własność Apple. Działa dobrze, dopóki regulator, sąd lub działanie korporacyjne tego nie przetestuje. Osoby z USA są całkowicie wykluczone, co również ogranicza naturalną bazę nabywców.

Dla graczy krypto szerzej, użyteczna lekcja dotyczy infrastruktury, a nie akcji. Opłaty na BNB Chain nadal wynoszą średnio kilka centów i ułamki centa w medianie, nawet gdy nowa klasa aktywów tłoczy się do bloków. Ponieważ 450-milisekundowy czas bloku sieci i wyższe limity gazu pochłonęły obciążenie. Platformy, które przenoszą środki graczy na łańcuch, dbają dokładnie o taki zapas. CryptoCasino.Vegas, na przykład, śledzi dane o opłatach i potwierdzeniach dla każdej sieci, ponieważ wypłata jest tak szybka i tania, jak łańcuch, który ją przenosi. Pod tym względem BNB Chain przeszła w tym kwartale prawdziwy test obciążeniowy. Czy zbudowała trwały rynek tokenizowanych akcji, to pytanie, na które sam QQQB nie może odpowiedzieć.