Am Freitag, dem 16. Oktober 2026, hat die französische Nationalversammlung einen Änderungsantrag verabschiedet, der einen Krypto-zu-Stablecoin-Swap in einen steuerpflichtigen Verkauf verwandelt. Wer ab dem 1. Januar 2027 auf einer französischen Börse Bitcoin in USDC umwandelt, zahlt auf den Gewinn aus diesen Bitcoin 31,4 Prozent Steuern – obwohl nie ein Euro geflossen ist. Der Änderungsantrag trägt die Nummer I 3898, steht im Finanzgesetzentwurf für 2027 und wurde von Nicolas Sansu von der linken GDR-Fraktion mit sechzehn Mitunterzeichnern verfasst. Es ist noch kein Gesetz. Aber es ist näher dran, als die meisten erwartet hatten.
Was Frankreich heute besteuert und was der Änderungsantrag ändert
Kurz gesagt: Das französische Krypto-Steuerrecht für Privatpersonen steht in Artikel 150 VH bis des allgemeinen Steuergesetzbuchs. Die Kernregel seit 2019 ist einfach. Krypto-zu-Krypto-Swaps werden aufgeschoben. Das Steuerereignis tritt erst ein, wenn man in Fiat-Währung umwandelt oder Krypto für eine Ware oder Dienstleistung ausgibt. Tausche ETH gegen SOL, SOL gegen BTC, BTC gegen USDC – und das Finanzamt wartet. Die Rechnung kommt, wenn die Euros kommen.
Spoiler: Der Änderungsantrag I 3898 hebt diese Aufschiebung für ein bestimmtes Ziel auf – E-Geld-Token, wie sie in der MiCA-Verordnung der EU definiert sind. Ein E-Geld-Token ist ein Stablecoin, der sich auf eine einzige offizielle Währung bezieht. USDC und EURC sind die Lehrbuchbeispiele. Tauscht man in einen davon, gilt der Swap selbst als Veräußerung. Der Gewinn wird gegen die Anschaffungskosten der tatsächlich verkauften Coins gemessen, wobei ein gewichteter Durchschnitt verwendet wird, wenn man denselben Token zu unterschiedlichen Preisen gekauft hat. Die erhaltenen Stablecoins erhalten eine neue Kostenbasis in Höhe ihres Werts im Moment des Swaps. Die Erläuterung bezeichnet die aktuelle Behandlung als Schlupfloch in der Gesetzgebung und sagt, der Änderungsantrag wende einfach bestehendes Recht auf einen Fall an, den es übersehen habe.
Das in der französischen Berichterstattung kursierende Rechenbeispiel macht den Punkt deutlich. Man hält 10.000 Euro in Bitcoin mit 4.000 Euro unrealisiertem Gewinn. Man rotiert in USDC, um einen Drawdown auszusitzen. Nach aktuellen Regeln passiert nichts. Nach dem Änderungsantrag schuldet man 1.256 Euro, zahlbar in Euro, aus einer Position, die noch vollständig in Krypto ist.
Warum der Satz 31,4 Prozent beträgt und nicht 30
Kurze Info: Frankreichs Flat Tax auf Kapitaleinkünfte, die PFU, lag jahrelang bei 30 Prozent: 12,8 Prozent Einkommensteuer plus 17,2 Prozent Sozialabgaben. Das Sozialversicherungsfinanzierungsgesetz 2026 hat den Sozialanteil ab dem 1. Januar 2026 auf 18,6 Prozent erhöht, was den Spitzensteuersatz auf 31,4 Prozent bringt. Krypto-Gewinne fallen unter denselben Satz. Die einzige Entlastung ist eine jährliche Schwelle von 305 Euro auf gesamte Veräußerungen, unterhalb derer nichts fällig wird, und die Option, für den 12,8-Prozent-Anteil die progressive Einkommensskala zu wählen, falls das günstiger ist. Ein Änderungsantrag, die Flat Tax auf 41,4 Prozent zu erhöhen, wurde im Ausschuss abgelehnt – was als gute Nachricht der Woche zählt.
| Aktion ab 1. Januar 2027 | Heute | Unter Änderungsantrag I 3898 |
|---|---|---|
| BTC-zu-ETH-Swap | Aufgeschoben, keine Steuer | Aufgeschoben, keine Steuer |
| BTC-zu-USDC- oder EURC-Swap | Aufgeschoben, keine Steuer | Besteuert mit 31,4 Prozent auf den BTC-Gewinn |
| BTC zu Euro | Besteuert mit 31,4 Prozent | Besteuert mit 31,4 Prozent |
| BTC für Waren ausgeben | Besteuert mit 31,4 Prozent | Besteuert mit 31,4 Prozent |
| USDC später zu Euro | Besteuert auf den vollen Gewinn seit dem ursprünglichen Kauf | Besteuert nur auf die Bewegung seit dem Swap |
Das USDT-Problem, in das der Änderungsantrag direkt hineingelaufen ist
Hier ist der Teil, der Krypto-Kenner laut auflachen ließ. Der Änderungsantrag ist auf MiCA-E-Geld-Token beschränkt. Tether hat für USDT in der EU keine E-Geld-Token-Zulassung erhalten und erklärt, keine beantragen zu wollen. Berichte unter Berufung auf eine Chainalysis-Analyse kamen zu dem Schluss, dass USDT außerhalb der Maßnahme steht. Was bedeuten würde, dass Frankreich gerade eine Steuer gebaut hat, die die konformen Stablecoins trifft und diejenige verschont, die die Regulierer loswerden wollen. Chainalysis warnte, dass Volumina schnell in unregulierte Kanäle abwandern könnten, wo die Steuerbehörde nichts sieht. Wie dem auch sei: Das rechtliche Bild ist etwas weniger sauber. MiCA definiert einen E-Geld-Token danach, worauf er sich bezieht – nicht danach, ob der Emittent eine Lizenz erhalten hat. Eine strenge Lesart besagt, dass USDT ein nicht zugelassener E-Geld-Token ist und ein Swap hinein nach dem neuen Text immer noch eine Veräußerung wäre. Französische Steueranwälte stritten bereits darüber, bevor die Tinte trocken war.In der Praxis mag der Unterschied keine Rolle spielen – wegen einer separaten Entscheidung acht Tage zuvor. Am 8. Oktober 2026 veröffentlichte die ESMA eine Stellungnahme, die jeden MiCA-lizenzierten Krypto-Dienstleister in der EU auffordert, Dienstleistungen mit nicht konformen Stablecoins einzustellen, wobei bestehende Engagements spätestens drei Monate nach Veröffentlichung bereinigt werden müssen. Das fällt auf den 8. Januar 2027, eine Woche nach Inkrafttreten der französischen Steuer. Bis dahin sollte keine regulierte französische Plattform mehr den Kauf von USDT erlauben. Der einzige Ort, an dem ein französischer Einwohner 2027 BTC gegen USDT tauschen kann, ist eine Offshore-Börse oder ein dezentraler Handelsplatz – und keiner davon meldet unter DAC8.
Dezentrale Stablecoins wie DAI oder USDS sind keine E-Geld-Token unter MiCA, da es keinen Emittenten gibt, der sie im rechtlichen Sinne mit Fiat-Reserven besichert. Berichte deuten darauf hin, dass sie ebenfalls außerhalb des Änderungsantrags fallen. Die praktische Wirkung des Textes ist also: Ein französischer Anleger, der Gewinne in einem dollar-pegged Asset parken will, ohne ein Steuerereignis auszulösen, hat nun jeden Anreiz, dies auf einer Plattform zu tun, die der französische Staat nicht sehen kann, in einem Token, den der französische Staat nicht reguliert. Das ist ein seltsames Ergebnis für einen Finanzausschuss.
DAC8 ist die Durchsetzungsmaschine hinter all dem
Langfristig funktioniert der Änderungsantrag nur wegen der DAC8-Melderichtlinie der EU. Seit dem 1. Januar 2026 sammelt jeder in der EU tätige Krypto-Dienstleister Kundenidentitäten und Transaktionsdaten. Die ersten Übermittlungen dieser Daten an die nationalen Steuerbehörden sind Mitte 2027 fällig, der grenzüberschreitende Austausch zwischen Mitgliedstaaten folgt später im Jahr. Zum ersten Mal wird das französische Finanzamt eine zeilenweise Aufzeichnung jedes Swaps auf jeder regulierten Plattform haben. Ein Aufschiebungsregime ist einfach zu handhaben, wenn der Staat nur Abhebungen auf Bankkonten sieht. Sobald er die Swaps sieht, wird ihre Besteuerung zu einer offensichtlichen Einnahmequelle.
Das erklärt auch, warum der Stablecoin-Swap als Auslöser gewählt wurde und nicht jeder Krypto-zu-Krypto-Handel. Alle Swaps zu besteuern würde Tausende winziger steuerpflichtiger Ereignisse pro aktivem Trader und einen Melde-Albtraum erzeugen. Nur den Ausstieg in einen fiat-referenzierten Token zu besteuern, erfasst den Moment, in dem die meisten tatsächlich Gewinne sichern, und lässt die BTC-zu-ETH-Rotation in Ruhe. Es ist eine chirurgische Wahl. Die Chirurgie hat nur um den falschen Patienten herum geschnitten.
Die anderen Krypto-Änderungsanträge im Haushalt 2027
Die Stablecoin-Steuer ist einer von etwa zehn krypto-bezogenen Änderungsanträgen, die durch den Finanzgesetzentwurf laufen. Der folgende Status spiegelt wider, wo jeder nach der Ausschussphase und den ersten Tagen der Plenardebatte stand. Das heißt:| Maßnahme | Autor | Kernzahlen | Status |
|---|---|---|---|
| Swaps in MiCA-E-Geld-Token besteuern | Nicolas Sansu (GDR) | 31,4 Prozent ab 1. Januar 2027 | Im Ausschuss am 7. Oktober angenommen, im Plenum am 16. Oktober angenommen |
| Exit-Steuer auf Krypto ausweiten | Nicolas Sansu (GDR) | Haushalte über 800.000 Euro, 6 der letzten 10 Jahre ansässig | Im Ausschuss am 8. Oktober angenommen |
| Zehnjähriger Verlustvortrag für Krypto | Daniel Labaronne (EPR) | Gleicht Krypto an Aktien an | Im Ausschuss am 7. Oktober angenommen |
| Selbstverwahrte Wallets deklarieren | Charles de Courson (LIOT) | Wallets ab 100.000 Euro, Bußgeld bis 10.000 Euro | Ausstehend |
| Kleine Krypto-Zahlungen befreien | Paul Midy (EPR) | Bis zu 1.000 Euro pro Jahr | Ausstehend |
| Flat Tax erhöhen | Varois | 41,4 Prozent | Im Ausschuss abgelehnt |
| Vermögensteuer inklusive Krypto | Eva Sas (Ecologiste) | IFI durch persönliche Vermögensteuer ersetzen | Im Ausschuss am 7. Oktober abgelehnt |
Wie die Abstimmung zustande kam und was noch klappen muss
Der Weg war chaotisch. Der Finanzausschuss nahm den Sansu-Änderungsantrag am 7. Oktober unter seiner Ausschussnummer I CF1826 an. Zwei Tage später lehnte derselbe Ausschuss den gesamten Einnahmenteil des Haushalts mit 31 zu 3 Stimmen ab, was jeden Ausschussänderungsantrag vom Tisch fegte. Unterstützer reichten den Text am 10. Oktober als I 3898 erneut ein und gewannen die Plenarabstimmung am 16. Oktober. Eine feierliche Abstimmung über den Einnahmenteil des Gesetzentwurfs ist für den 20. Oktober angesetzt. Der vollständige Text kommt ab dem 17. November zur Prüfung zurück. Dann ist der Senat an der Reihe, und der Senat hat die Angewohnheit, Dinge zu streichen, die die linken Fraktionen der Nationalversammlung hinzufügen. Die Regierung behält zudem die Option, den Haushalt über Artikel 49.3 durchzudrücken, womit sie jeden Änderungsantrag behalten, streichen oder umschreiben kann, wie sie will. Letztendlich: Vergleichen Sie die Richtung anderswo in Europa. Griechenlands Krypto-Gesetzentwurf schlägt eine Flat Tax von 10 Prozent auf Gewinne vor, befreit die ersten 500 Euro und lässt Krypto-zu-Krypto-Swaps unbesteuert. Deutschland besteuert Swaps als Veräußerungen, befreit aber alles, was länger als ein Jahr gehalten wird, vollständig. Frankreichs Ansatz kombiniert den höchsten Satz der drei mit einem Auslöser, der das vorsichtigste Verhalten bestraft, das ein Trader ergreifen kann: den Wechsel in einen stabilen Vermögenswert, wenn die Märkte drehen.Was französische Krypto-Halter tatsächlich tun sollten
Auf dem Papier ist noch nichts unwiderruflich, denn die Maßnahme kann noch im Senat oder bei einer 49.3-Umschreibung sterben. Aber die Planungslogik ist einfach, falls sie überlebt.
Konkret: Erstens ist jede Rotation in USDC oder EURC, die man ohnehin vorhatte, vor dem 31. Dezember 2026 günstiger als danach. Zweitens schneidet die Regel zur neuen Kostenbasis in beide Richtungen: Ein 2027 besteuerter Swap setzt die Basis zurück, sodass ein späterer Verkauf in Euro nur die Bewegung seit dem Swap besteuert. Drittens macht der zehnjährige Verlustvortrag, falls er ebenfalls überlebt, es weit wertvoller, Verlustpositionen im selben Jahr wie einen besteuernden Swap zu realisieren. Viertens: Führen Sie jetzt saubere Aufzeichnungen über gewichtete durchschnittliche Anschaffungskosten pro Token. Denn die Übergangsregeln erlauben es, historische Portfoliokosten auf Bestände zu verteilen, und das will man zu eigenen Bedingungen tun, nicht zu denen des Finanzamts.
Für Spieler statt Trader ist das Risiko geringer, als es aussieht. Ein Krypto-Casino, das in dem Asset auszahlt, das man eingezahlt hat, zwingt einen nie durch einen Stablecoin. CryptoCasino.Vegas zum Beispiel zahlt Auszahlungen in derselben Coin zurück, mit der der Spieler eingezahlt hat. Ein Bitcoin-Spieler bleibt also von der Einzahlung bis zur Wallet in Bitcoin und erzeugt nie den Swap, auf den der französische Text abzielt. Am stärksten exponiert sind diejenigen, die USDC als ihren Standard-Parkplatz zwischen Positionen betrachten – was, nach Volumen, der Großteil des Marktes ist.
Die ehrliche Lesart am 16. Oktober ist, dass Frankreich dafür gestimmt hat, die regulierten Stablecoins zu besteuern, den unregulierten verfehlt oder halb verfehlt hat und jedem Halter einen Grund gegeben hat, seine Exit-Liquidität dorthin zu verlagern, wo Paris sie nicht sehen kann. Wenn der Senat den Text behält, kommen die ersten echten Daten darüber, wie viele genau das getan haben, mit den DAC8-Berichten im Jahr 2027.
