Vanaf medio juli 2026 dumpen de bedrijven die het Bitcoin-netwerk beveiligen munten in het snelste tempo ooit gemeten. Beursgenoteerde miners verkochten meer dan 32.000 BTC in het eerste kwartaal van dit jaar. Dat is een record voor één kwartaal en overtreft alles wat diezelfde bedrijven in heel 2025 samen verkochten. Tegelijkertijd is de mining-moeilijkheidsgraad met 20 procent gedaald ten opzichte van zijn hoogtepunt, de grootste daling sinds China mining in 2021 volledig verbood. Dit is geen routinecorrectie na een moeilijke prijsperiode... Het is een structurele exit, en de bestemming is kunstmatige intelligentie.
Hoe erg is de Bitcoin-miner capitulatie
Begin met het netwerk zelf, want het netwerk liegt niet. Op 15 juni daalde de mining-moeilijkheidsgraad met 10,09 procent in één aanpassing, van 138,96 biljoen naar 124,93 biljoen. Dat was de elfde grootste neerwaartse aanpassing in de hele geschiedenis van Bitcoin en de tweede grootste van 2026... Gemeten vanaf de piek in oktober 2025, toen het netwerk voor het eerst de 1 zettahash-grens overschreed, is de moeilijkheidsgraad ruwweg 20 procent gedaald van piek tot dal.
Hashrate vertelt hetzelfde verhaal... Het netwerk zat rond 886 exahashes per seconde op het dieptepunt in juni, ongeveer 23 procent lager dan zijn hoogtepunten, voordat het begin juli terugkroop naar 950 EH/s... Galaxy Research noemde het de grootste piek-tot-dal daling in mining-moeilijkheidsgraad sinds de Chinese mining-ban van 2021. Die vergelijking is belangrijk omdat de Chinese ban een externe schok was die ruwweg de helft van de wereldwijde hashrate in één nacht uitschakelde. Deze is anders... Niemand heeft iets verboden. Miners vertrekken omdat de wiskunde niet meer klopt.
Waarom miners Bitcoin in recordtempo verkopen
De halvering van april 2024 verlaagde de bloksubsidie naar 3,125 BTC, en dat was overleefbaar zolang Bitcoin boven de $100.000 handelde. Het is niet overleefbaar bij de huidige prijzen. Bitcoin daalde naar een 21-maands dieptepunt van bijna $58.000 eind juni, voordat het herstelde naar de midden $60.000... Terwijl JPMorgan de totale productiekosten voor beursgenoteerde miners schat op ruwweg $78.000 per munt. Elk blok dat met die marge wordt gemined, levert een verlies op van bijna 20 procent.
Hashprice, de inkomstenmaatstaf van de industrie, stortte in tot tussen de hoge $20 en lage $30 per petahash per dag medio 2026. Dat is ongeveer twee derde lager dan de piek in oktober 2025 en ligt onder de ruwweg $35 break-even voor oudere machines. Ongeveer een vijfde van de wereldwijde mining-industrie opereert nu onder water... Ondertussen zwol de totale minerschuld op van ongeveer $2,1 miljard naar $12,7 miljard in één jaar, omdat de expansie tijdens de bullrun van 2025 op krediet werd gefinancierd.
Dus deden miners het enige wat overbleef. Ze verkochten de schatkist.
| Miner | BTC verkocht | Detail |
|---|---|---|
| Marathon Digital (MARA) | 15.133 | Meer dan $1 miljard geliquideerd in één week |
| Riot Platforms | 3.778 | Verkocht tegen een gemiddelde van bijna $76.626, terwijl het slechts 1.473 munten produceerde |
| Cango | 2.000 | Ruwweg $143 miljoen verkocht in maart |
| Core Scientific | 1.900 | Ongeveer $175 miljoen geliquideerd in januari alleen |
| Alle publieke miners, Q1 2026 | 32.000+ | Record voor één kwartaal, meer dan heel 2025 samen |
Ter vergelijking: publieke miners verkochten ongeveer 20.000 BTC tijdens de Terra Luna-instorting in 2022, en dat werd beschouwd als een volledige paniek... Dit kwartaal overtrof dat met 60 procent... Totale minerreserves zijn gedaald van 1,86 miljoen BTC eind 2023 naar ongeveer 1,8 miljoen vandaag, en de richting is eenrichtingsverkeer.
Bitcoin-miners worden AI-datacenters
Hier is het deel dat 2026 onderscheidt van elke eerdere miner-capitulatie. In eerdere cycli gingen noodlijdende miners failliet of verkochten ze rigs aan sterkere rivalen, en de hashrate vond een nieuw thuis... Deze keer veranderen de gebouwen zelf van klant. Een Bitcoin-mijn is in de kern goedkope grond, een enorm stroomcontract en industriële koeling... Dat is precies wat AI-rekenkracht nodig heeft, en AI betaalt contractdollars in plaats van wat hashprice deze week zegt. Bovendien zijn de dealgroottes absurd vergeleken met mining-inkomsten. IREN tekende een vijfjarig AI-cloudcontract van $9,7 miljard met Microsoft voor Nvidia GB300-implementaties over 200 megawatt op zijn campus in Childress, Texas, en voegde daarna een contract van $3,4 miljard toe met Nvidia zelf, dat ook het recht kreeg om tot $2,1 miljard in IREN-aandelen te investeren... TeraWulf heeft meer dan $12,8 miljard aan langetermijn-, kredietversterkte klantcontracten verzameld, en zijn HPC-leasinginkomsten overtroffen voor het eerst zijn Bitcoin-mininginkomsten in Q1 2026. Het bedrijf is van plan dit jaar volledig te stoppen met mining. Core Scientific haalde $3,3 miljard op om dezelfde conversie te financieren.Verrassend genoeg schat CoinShares dat beursgenoteerde miners begin dit jaar ongeveer 30 procent van hun inkomsten uit AI haalden en tegen december 70 procent kunnen bereiken. Lees dat nog eens. De publieke bedrijven die het grootste deel van de Bitcoin-hashrate hebben opgebouwd, verwachten dat mining binnen één kalenderjaar hun bijzaak wordt. Q1 2026 markeerde de eerste keer in zes jaar dat de netwerk-hashrate daalde, en dit is waarom. De machines sterven niet. Ze worden vervangen door GPU's die per megawatt meer verdienen.
Wat dalende moeilijkheidsgraad betekent voor Bitcoin-gebruikers
Een krimpende hashrate klinkt eng, dus het helpt om precies te zijn over wat er daadwerkelijk verandert. Tussen neerwaartse aanpassingen door komen blokken langzamer aan dan het doel van tien minuten, omdat de moeilijkheidsgraad nog steeds de hashrate weerspiegelt die al is vertrokken... Juni leverde precies dat: minder blokken per dag, iets langere bevestigingstijden en een vollere mempool tijdens piekuren. Dan volgt de aanpassing en normaliseert het ritme... Moeilijkheidsgraad is een zelfcorrigerend mechanisme, en het heeft zojuist gecorrigeerd. Hoe dan ook,| Metriek | Piek oktober 2025 | Mid 2026 |
|---|---|---|
| Netwerk-hashrate | ~1 zettahash | ~886 tot 950 EH/s |
| Moeilijkheidsgraad | 138,96T | 124,93T na de daling van 15 juni |
| Hashprice per PH/dag | ~$90 | Hoge $20 tot lage $30 |
| Miners die met verlies draaien | Minimaal | Ruwweg 20 procent van de industrie |
De praktische impact voor spelers die geld on-chain verplaatsen, is kleiner dan de koppen suggereren. Een Bitcoin-storting die normaal binnen tien minuten bevestigt, kan er twaalf of dertien over hebben gedaan tijdens de weken dat de moeilijkheidsgraad achterliep op de krimpende hashrate. En die kloof is alweer gedicht... Platforms die op geautomatiseerde rails draaien, merkten het nauwelijks. CryptoCasino.Vegas verwerkt bijvoorbeeld opnames automatisch zonder handmatige wachtrijen, wat betekent dat blokcadans echt de enige variabele is in hoe snel geld beweegt... En die variabele is alweer normaal.
Waar de miner-exodus eindigt
Capitulaties ruimen het huis op. De rigs die uitvallen, zijn meestal oudere machines die $35 hashprice nodig hadden om break-even te draaien, en de hashrate die overblijft, behoort toe aan operators met de goedkoopste stroom ter wereld. Dat is consolidatie, geen instorting. Let vanaf hier op drie signalen... Ten eerste, hashprice die de $35 herovert, wat overlevende vloten laat ademen. Ten tweede, moeilijkheidsaanpassingen die weer positief worden, wat begon met de bescheiden stijging van 4,3 procent die eind juni werd verwacht. Ten derde, of de verkoop van de schatkist daadwerkelijk stopt, want minerreserves van bijna 1,8 miljoen BTC blijven een aanbodoverhang als prijzen onder de productiekosten blijven hangen.
Het grotere verhaal is permanent. Als AI tegen december echt 70 procent van de inkomsten van beursgenoteerde miners bereikt, is het tijdperk van meedogenloze hashrate-groei voorbij. En het beveiligingsbudget van Bitcoin zal afhangen van een kleinere, leanere, meer mercenaire industrie... Bitcoin heeft elke miner-exodus tot nu toe overleefd, en het zal deze ook overleven. De miners zelf wachten niet af om erachter te komen. Ze hebben een klant gevonden die beter betaalt dan het protocol, en ze slaan de deal.
