El viernes 16 de octubre de 2026, la Asamblea Nacional francesa adoptó una enmienda que convierte un swap de cripto a stablecoin en una venta sujeta a impuestos. Mueve Bitcoin a USDC en un exchange francés a partir del 1 de enero de 2027, y la ganancia de ese Bitcoin tributa al 31,4 por ciento, aunque nunca hayas tocado un euro... La enmienda lleva el número I 3898, está dentro del proyecto de ley de finanzas de 2027, y fue redactada por Nicolas Sansu del grupo de izquierda GDR con dieciséis copatrocinadores. Todavía no es ley. Está más cerca de lo que la mayoría esperaba.
Qué grava Francia hoy y qué cambia la enmienda
En resumen, la ley francesa de impuestos sobre cripto para particulares vive en el artículo 150 VH bis del código general de impuestos. La regla central desde 2019 ha sido simple. Los swaps de cripto a cripto se difieren. El hecho imponible solo se activa cuando conviertes a moneda fiduciaria o gastas cripto en un bien o servicio. , Cambia ETH por SOL, SOL por BTC, BTC por USDC, y Hacienda espera. La factura llega cuando llegan los euros.
Spoiler, la enmienda I 3898 elimina esa diferición para un destino específico: tokens de dinero electrónico según la definición del reglamento MiCA de la UE... Un token de dinero electrónico es una stablecoin que referencia una única moneda oficial. USDC y EURC son los ejemplos de manual... Cambia a uno de esos y el propio swap cuenta como una transmisión. La ganancia se mide contra el coste de adquisición de las monedas que realmente vendiste, usando un promedio ponderado si compraste el mismo token a precios diferentes. Las stablecoins que recibes obtienen una base de coste nueva igual a su valor en el momento del swap. La nota explicativa llama al tratamiento actual un vacío legal en la legislación y dice que la enmienda simplemente aplica la ley existente a un caso que se le escapó.
El ejemplo práctico que circuló en la cobertura francesa lo deja claro... , Tienes 10.000 euros en Bitcoin con 4.000 euros de ganancia no realizada. , Rotas a USDC para esquivar una caída. Según las reglas actuales, no pasa nada. Según la enmienda, debes 1.256 euros, pagaderos en euros, de una posición que sigue estando enteramente en cripto.
Por qué el tipo es 31,4 por ciento y no 30
Noticia de última hora, el impuesto plano francés sobre rentas del capital, el PFU, fue del 30 por ciento durante años: 12,8 por ciento de impuesto sobre la renta más 17,2 por ciento de cotizaciones sociales... La ley de financiación de la seguridad social de 2026 elevó la parte social al 18,6 por ciento desde el 1 de enero de 2026, llevando el tipo nominal al 31,4 por ciento. Las ganancias cripto caen bajo el mismo tipo. el único alivio es un umbral anual de 305 euros sobre el total de transmisiones, por debajo del cual no se debe nada, y la opción de acogerse a la escala progresiva de la renta sobre la parte del 12,8 por ciento si sale más barato... Una enmienda para subir el impuesto plano al 41,4 por ciento fue rechazada en comisión, lo que cuenta como la buena noticia de la semana.
| Acción desde el 1 de enero de 2027 | Hoy | Bajo la enmienda I 3898 |
|---|---|---|
| Swap BTC a ETH | Diferido, sin impuesto | Diferido, sin impuesto |
| Swap BTC a USDC o EURC | Diferido, sin impuesto | Gravado al 31,4 por ciento sobre la ganancia del BTC |
| BTC a euros | Gravado al 31,4 por ciento | Gravado al 31,4 por ciento |
| Gastar BTC en bienes | Gravado al 31,4 por ciento | Gravado al 31,4 por ciento |
| USDC a euros después | Gravado sobre la ganancia total desde la compra original | Gravado solo sobre el movimiento desde el swap |
El problema del USDT con el que la enmienda se topó de frente
Aquí está la parte que hizo reír a carcajadas a los lectores nativos de cripto. La enmienda está limitada a los tokens de dinero electrónico de MiCA. Tether no ha obtenido una autorización de token de dinero electrónico para USDT en la UE y ha dicho que no tiene intención de solicitarla. Coberturas que citan un análisis de Chainalysis concluyeron que USDT queda fuera de la medida. Lo que significaría que Francia acaba de construir un impuesto que golpea a las stablecoins compliant y perdona a la que los reguladores quieren fuera. Chainalysis advirtió que los volúmenes podrían desplazarse rápidamente hacia canales no regulados donde la autoridad fiscal no ve nada. En cualquier caso, el panorama legal es un poco menos limpio que eso. MiCA define un token de dinero electrónico por lo que referencia, no por si el emisor obtuvo una licencia. Una lectura estricta dice que USDT es un token de dinero electrónico no autorizado, y un swap hacia él seguiría siendo una transmisión bajo el nuevo texto. , Los abogados fiscales franceses ya estaban discutiendo esto antes de que se secara la tinta.En la práctica la distinción puede no importar, por una decisión separada tomada ocho días antes. El 8 de octubre de 2026, ESMA publicó una opinión diciendo a todos los proveedores de servicios cripto con licencia MiCA en la UE que dejaran de ofrecer servicios que involucren stablecoins no compliant, con exposiciones preexistentes a ser remediadas a más tardar tres meses después de la publicación. Eso cae el 8 de enero de 2027, una semana después de que el impuesto francés entre en vigor. , Para entonces ninguna plataforma francesa regulada debería dejarte comprar USDT en absoluto. el único lugar donde un residente francés podrá cambiar BTC por USDT en 2027 es un exchange offshore o un venue descentralizado, y ninguno de esos reporta bajo DAC8.
Las stablecoins descentralizadas como DAI o USDS no son tokens de dinero electrónico bajo MiCA, ya que no hay un emisor que las respalde con reservas fiduciarias en el sentido legal... Los informes indican que también quedan fuera de la enmienda. Así que el efecto práctico del texto es este: un inversor francés que quiera aparcar ganancias en un activo anclado al dólar sin un hecho imponible ahora tiene todo el incentivo para hacerlo en una plataforma que el Estado francés no puede ver, en un token que el Estado francés no regula. Es algo extraño para que lo vote una comisión de finanzas.
DAC8 es el motor de aplicación detrás de todo esto
A largo plazo, la enmienda solo funciona gracias a la directiva de reporte DAC8 de la UE. Desde el 1 de enero de 2026, todos los proveedores de servicios cripto que operan en la UE han estado recopilando identidades de clientes y registros de transacciones. Las primeras transferencias de esos datos a las autoridades fiscales nacionales están previstas para mediados de 2027, con el intercambio transfronterizo entre estados miembros siguiendo más tarde ese año. Por primera vez, la oficina de impuestos francesa tendrá un registro línea por línea de cada swap en cada plataforma regulada... Un régimen de diferimiento es fácil de gestionar cuando el Estado solo ve retiradas a cuentas bancarias... Una vez que ve los swaps, gravarlos se convierte en una línea de ingresos obvia.
Eso también explica por qué se eligió el swap a stablecoin como el detonante en lugar de cada operación cripto a cripto. , Gravar todos los swaps crearía miles de pequeños hechos imponibles por trader activo y una pesadilla de reporte... Gravar solo la salida hacia un token referenciado a moneda fiduciaria captura el momento en que la mayoría de la gente realmente asegura ganancias, mientras deja en paz la rotación BTC a ETH. Es una elección quirúrgica. La cirugía simplemente cortó alrededor del paciente equivocado.
Las otras enmiendas cripto en el presupuesto de 2027
El impuesto a las stablecoins es una de unas diez enmiendas relacionadas con cripto que avanzan en el proyecto de ley de finanzas... El estado a continuación refleja dónde estaba cada una después de la etapa de comisión y los primeros días de debate en el pleno. Lo que significa,| Medida | Autor | Cifras clave | Estado |
|---|---|---|---|
| Gravar swaps a tokens de dinero electrónico MiCA | Nicolas Sansu (GDR) | 31,4 por ciento desde el 1 de enero de 2027 | Adoptada en comisión el 7 de octubre, adoptada en pleno el 16 de octubre |
| Extender el exit tax a cripto | Nicolas Sansu (GDR) | Hogares por encima de 800.000 euros, residentes 6 de los últimos 10 años | Adoptada en comisión el 8 de octubre |
| Arrastre de pérdidas cripto a diez años | Daniel Labaronne (EPR) | Alinea cripto con acciones | Adoptada en comisión el 7 de octubre |
| Declarar wallets autoalojadas | Charles de Courson (LIOT) | Wallets de 100.000 euros o más, multa de hasta 10.000 euros | Pendiente |
| Eximir pagos cripto pequeños | Paul Midy (EPR) | Hasta 1.000 euros al año | Pendiente |
| Subir el impuesto plano | Varois | 41,4 por ciento | Rechazada en comisión |
| Impuesto al patrimonio incluyendo cripto | Eva Sas (Ecologiste) | Reemplazar el IFI por un impuesto al patrimonio personal | Rechazada en comisión el 7 de octubre |
Cómo ocurrió la votación y qué tiene que salir bien todavía
La ruta fue desordenada. La comisión de finanzas adoptó la enmienda Sansu el 7 de octubre bajo su número de comisión, I CF1826. Dos días después la misma comisión rechazó toda la sección de ingresos del presupuesto por 31 votos contra 3, lo que borró del tablero todas las enmiendas de comisión. Los partidarios volvieron a presentar el texto el 10 de octubre como I 3898 y ganaron la votación en el pleno el 16 de octubre... , Una votación solemne sobre la parte de ingresos del proyecto está programada para el 20 de octubre... El texto completo vuelve para examen desde el 17 de noviembre... Luego le toca al Senado, y el Senado tiene la costumbre de borrar cosas que añaden los grupos de izquierda de la Asamblea... El gobierno también conserva la opción de sacar adelante el presupuesto bajo el artículo 49.3, momento en el cual puede mantener, eliminar o reescribir cualquier enmienda que quiera. Al final del día, compara la dirección del viaje en el resto de Europa. El proyecto de ley cripto de Grecia propone un 10 por ciento plano sobre las ganancias, exime los primeros 500 euros, y deja los swaps de cripto a cripto sin gravar. Alemania grava los swaps como transmisiones pero exime por completo cualquier cosa mantenida más de un año. , El enfoque de Francia combina el tipo más alto de los tres con un detonante que penaliza el comportamiento más cauteloso que puede tomar un trader. Que es moverse a un activo estable cuando los mercados giran.Qué deberían hacer realmente los tenedores de cripto franceses
Sobre el papel, nada irreversible todavía, porque la medida aún puede morir en el Senado o en una reescritura del 49.3... Pero la lógica de planificación es sencilla si sobrevive.
En concreto, primero, cualquier rotación a USDC o EURC que fueras a hacer de todos modos es más barata antes del 31 de diciembre de 2026 que después. Segundo, la regla de base de coste nueva corta en ambos sentidos... un swap gravado en 2027 reinicia tu base, así que una venta posterior a euros solo grava el movimiento desde el swap. Tercero, el arrastre de pérdidas a diez años, si también sobrevive, hace mucho más valioso realizar posiciones perdedoras en el mismo año que un swap gravado. Cuarto, mantén registros limpios de costes de adquisición promedio ponderado por token ahora. Porque las reglas transitorias te dejan asignar el coste histórico de la cartera entre tenencias y querrás hacerlo en tus términos y no en los de la oficina de impuestos.
Para los jugadores más que para los traders, la exposición es más estrecha de lo que parece. Un casino cripto que liquida en el activo que depositaste nunca te obliga a pasar por una stablecoin... CryptoCasino.Vegas, por ejemplo, paga los retiros en la misma moneda con la que financió el jugador. Así que un jugador de Bitcoin se queda en Bitcoin desde el depósito hasta la wallet y nunca crea el swap que el texto francés está apuntando. Las personas más expuestas son las que tratan USDC como su aparcamiento por defecto entre posiciones, lo cual, por volumen, es la mayor parte del mercado.
La lectura honesta del 16 de octubre es que Francia votó gravar las stablecoins reguladas, se perdió o medio perdió la no regulada. Y le dio a cada tenedor una razón para mover su liquidez de salida a algún lugar que París no pueda ver. Si el Senado mantiene el texto, los primeros datos reales sobre cuántos hicieron exactamente eso llegan con los informes DAC8 en 2027.
